衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅固定(dìng)投(tóu)资(zī)。经济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度(dù)拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度(佛系心态是什么意思dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执(zhí)法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看(kàn)似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官(guān)的(de)言(yán)论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在接(jiē)受期货(huò)日报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但(dàn)外(wài)盘原油(yóu)有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài佛系心态是什么意思)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国际(jì)市(shì)佛系心态是什么意思场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行业危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的(de)财报和股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散(sàn)？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内仍将(jiāng)不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加(jiā)息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币(bì)政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀水平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于(yú)海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势(shì)并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到(dào)来(lái)的五一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的(de)博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外(wài)在5月美(měi)联储加息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美(měi)国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入(rù)量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供(gōng)应的收紧(jǐn)也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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