金融界4月28日消息 为规范开展内(nèi)地(dì)与(yǔ)香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互(hù)通(tōng)合作相关业务，保护境内外投资者(zhě)合法权(quán)益，维护利(lì)率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定(dìng)了《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行(xíng)有关部门负责人表示(shì)，未(wèi)来中国人民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种(zhǒng)，调整(zhěng)交易和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易(yì)清(qīng)算安排，为(wèi)境外投(tóu)资者提供更加便(biàn)利高效的(de)风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至“南向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　以下(xià)为中(zhōng)国人民银行有(yǒu)关部门负(fù)责(zé)人就《内(nèi)地与香港利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办(bàn)法》答(dá)记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国(guó)人民银行(xíng)要(yào)求(qiú)的境外(wài)投资(zī)者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民银行关(guān)于境外(wài)央行、国际金融组织、主权(quán)财富基金(jīn)运用人民币投资(zī)银行间市场有关事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做好(hǎo)境外机构投(tóu)资者投资银行间债券市场有(yǒu)关事宜的公告》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》（中国人民银(yín)行令(lìng)〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场准入备(bèi)案(àn)的境外投资者等，可根据《内地与香港(gǎng)利率(lǜ)互换市场互联互通(tōng)合作(zuò)管(guǎn)理暂行(xíng)办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外投资(zī)者可以签署的协(xié)议范围(wéi)是什么？

　　答：根据《办(bàn)法(fǎ)》，境内(nèi)外投资者开展“北(běi)向互换(huàn)通”交易前可以与(yǔ)交易对手方签署经中(zhōng)国(guó)人民银(yín)行认可的(de)衍生品主协(xié)议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以(yǐ)及中央清算衍(yǎn)生品执行协富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗(xié)议（CDEA协议）等衍生品协议。境(jìng)内投(tóu)资者(zhě)应当将是否签署协议、签署(shǔ)协议(yì)类型(xíng)等事项向中(zhōng)国外汇交易中心备案。目前(qián)，中国银行间市场交易商协(xié)会正在研究制定“互(hù)换通(tōng)”衍(yǎn)生(shēng)品协议(yì)，待其正式发(fā)布后也(yě)可供(gōng)境内外(wài)投资(zī)者(zhě)选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通”境外投资者的投资范围是什么？

　　答：“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外(wài)投资者现阶段可在银行间市场开(kāi)展符合集中清算要求的(de)人民币利率互(hù)换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法(fǎ)》中认可(kě)的境外电子(zi)交易平台、境(jìng)内电子(zi)交易平台包括哪些(xiē)？境外(wài)投资者的(de)对手方、交易模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”下受认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应(yīng)市场需求加入其他受认可的电子(zi)交易平(píng)台，受认(rèn)可的境内(nèi)电子交易平(píng)台为(wèi)中国(guó)外(wài)汇(huì)交(jiāo)易中心(xīn)。

　　为便利境(jìng)外(wài)投资者(zhě)开(kāi)展人民(mín)币利率互(hù)换交易(yì)，“北向(xiàng)互换通”参(cān)照“债券通”相(xiāng)关安(ān)排(pái)，由境内投资者(zhě)（即“互换(huàn)通”报价商(shāng)）与境(jìng)外投资者进行交(jiāo)易，“互换通”报价商名单可在中国外汇交(jiāo)易中心(xīn)网站(zhàn)上查询。

　　“北向(xiàng)互换通”交易在境内电子交易平台达成，交(jiāo)易一经达成(chéng)即(jí)视为(wèi)交易已确认。境外投资(zī)者可(kě)通过(guò)中国人民(mín)银行认可的(de)境(jìng)外(wài)电子交易平台与境内电子交易平台的连接，向境内电子交(jiāo)易平台(tái)发送交易(yì)指令，与“互换通”报(bào)价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民(mín)银(yín)行认可的(de)境内清算机构和香港(gǎng)证(zhèng)监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构(gòu)？

　　答(dá)：目前(qián)，中国人民银行认可的境内清算(suàn)机构为(wèi)银行(xíng)间市场清算所股(gǔ)份有限公司（以下简称上(shàng)海清算(suàn)所），香港证监(jiān)会(huì)认可(kě)的境(jìng)外清算机(jī)构(gòu)为香港交易所旗下香港(gǎng)场外结(jié)算(suàn)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主(zhǔ)要(yào)流程是？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场(chǎng)外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算(suàn)公司(sī)综(zōng)合(hé)清算会员代(dài)理清(qīng)算，并与场外结算公司综合清算会员签订客户(hù)清(qīng)算协议。交(jiāo)易(yì)达成后，境内外清算机构对交易(yì)进(jìn)行风(fēng)控(kòng)检查(chá)，对于符合集中清算要求的交易及时纳入集(jí)中清算。境外机构通过场外结算公司或其(qí)综合清算会员完成(chéng)保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构如何进行衍生品交(jiāo)易的合约替(tì)代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作(zuò)为(wèi)中(zhōng)央对(duì)手方针对已(yǐ)成交的交易充当买方的卖方和卖方的(de)买方(fāng)的一种(zhǒng)法律(lǜ)安排，并据此与买方和(hé)卖方建立(lì)两个新合约，以清(qīng)偿买(mǎi)卖双方(fāng)之(zhī)间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境内(nèi)参与者达成的交易在经过上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公(gōng)司的(de)集中清(qīng)算审核后，上海清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司于当日(rì)将交(jiāo)易进行合约替(tì)代(dài)，进入集中(zhōng)清算，生成为三个独(dú)立的新合约，分别为境外参与者与场外(wài)结算公(gōng)司、场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司与(yǔ)上海(hǎi)清算所、上海清算所与(yǔ)境内参(cān)与者之间(jiān)的合(hé)约。境外与境内参与者之间(jiān)将不(bù)再存在合同(tóng)关系(xì)。对于未纳入集(jí)中清(qīng)算的交易，依照成(chéng)交双方约定(dìng)的处置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场景下(xià)的跨(kuà)境资金流(liú)动如(rú)何管理？

　　答：在“互(hù)换通”业务场景(jǐng)下，上海清算所与场外结算公司之间的跨境资金(jīn)结(jié)算主要通过人民币跨境支(zhī)付系统(tǒng)办理。同(tóng)时，场(chǎng)外结算公司可(kě)在境内银(yín)行开(kāi)立人民币基(jī)本(běn)存款账户和人民币(bì)“互换通”结算专用存款账户（NRA账(zhàng)户(hù)），作为极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户收支范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资金、因“互换(huàn)通”交易结算需要在应急情况下所(suǒ)融入资金的本息和费用以及符合中国人民银(yín)行规定的其他(tā)收(shōu)入支出等。

　　此外(wài)，作为“互换通”业务风控方(fāng)案的一部分，上海清(qīng)算所与场外(wài)结算公司将针对双方清算所之间的(de)风险敞口建立“互换通”资(zī)源池安排。双(shuāng)方(fāng)向“互(hù)换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独立于每一中央对手(shǒu)方从各自清(qīng)算参与(yǔ)者收取和追缴的(de)保证金、清算基金之外(wài)，不用于任何(hé)会(huì)员机构(gòu)的违约损失(shī)分摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资金存放在以场(chǎng)外(wài)结算公司名义于境外开(kāi)立的(de)“互换通”专(zhuān)用(yòng)账户，场外结算公司向资源池(chí)缴纳(nà)的资金存(cún)放在以上海清算所名义于境内开立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民币(bì)/外币账户(hù)，相(xiāng)关账户内资金(jīn)可豁(huō)免跨境债(zhài)权债务登(dēng)记及额度管理要求。场外(wài)结算公司与上海清算所(suǒ)每日基(jī)于双方(fāng)清算所之间的风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要求(qiú)，并通过境内外(wài)存管银行(xíng)办(bàn)理(lǐ)人民币或(huò)外币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的(de)机(jī)构应当及时履(lǚ)行报(bào)送义(yì)务。上海(hǎi)清算所和境内资源池(chí)存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收(shōu)付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报(bào)送跨(kuà)境人(rén)民币(bì)收支信息(xī)；被撤销的(de)交易如涉及(jí)双边结(jié)算补(bǔ)偿金的，相关(guān)境内结算银行应当进(jìn)行跨(kuà)境人(rén)民币收支信息报(bào)送。上海清算(suàn)所(suǒ)、境(jìng)内(nèi)投资者等相关主(zhǔ)体应当按(àn)照规(guī)定履行国际收(shōu)支统计申报义(yì)务(wù)，原则上“互换通(tōng)”交易和资源池业务(wù)由上海清算所集中进行国际收支统计申报(bào)，补偿金等不经由(yóu)上海清算所清算的交易或资(zī)金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统(tǒng)计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实(shí)行额度(dù)管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分(fēn)考虑境外投资(zī)者(zhě)投资(zī)银行间债(zhài)券市场的情况，初期全市场每日交易净限额为200亿元(yuán)人民币（即全部境外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通”开展利率互换交易在轧(yà)差后的名义本金净额每日不超(chāo)过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元(yuán)人(rén)民(mín)币（即上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所与场外结算公司(sī)之间净头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿元人民(mín)币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)适时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香港结(jié)算行富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗应当遵守的人民币购售(shòu)业务相关规(guī)定具体包(bāo)括哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关(guān)文件主要包括：《中国人(rén)民银行关(guān)于明确跨境人民币业(yè)务相关问题的(de)通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关于调整人民币购售(shòu)业(yè)务管理的通知》（银发(fā)〔2013〕321号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关(guān)于拓宽(kuān)人(rén)民币购(gòu)售业务范围的(de)通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外(wài)汇管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行(xíng)办(bàn)公厅关于加强境外(wài)金融机构(gòu)进入银行间外汇(huì)市场开(kāi)展人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务宏(hóng)观审慎管理有关事项(xiàng)的(de)通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完善(shàn)人民币购售业务(wù)管理(lǐ)有(yǒu)关(guān)问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于(yú)完善人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务境外参加行和境外清(qīng)算行(xíng)进入银行(xíng)间外(wài)汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间外汇市场(chǎng)平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境外参加(jiā)行的业务模式(shì)、产品种类和信(xìn)息报送(sòng)等(děng)相(xiāng)关安排。根据(jù)《办法(fǎ)》和人民币购(gòu)售业务管理规定，香港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场(chǎng)平(píng)盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关的境外投资者(zhě)在本机构(gòu)的资金兑换是基于“北向互换通(tōng)”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何(hé)理解“使用外(wài)汇参与交易的，其交易(yì)到(dào)期或(huò)不再(zài)继续参与的，原则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为方便持(chí)有外汇的(de)境(jìng)外(wài)投资者通过(guò)“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外(wài)汇的(de)境外投资者可在香港(gǎng)结算行(xíng)办理外汇(huì)资金兑换，香港结算行由此所产生的头寸可到境内银行(xíng)间外汇市场平盘。初(chū)期(qī)，境外(wài)投(tóu)资者可选择一家香港结算行办理(lǐ)业务(wù)。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外(wài)投资者办(bàn)理外汇资(zī)金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核相关工作，确保所兑换的(de)资金(jīn)用于“北(běi)向互换(huàn)通”交易(yì)。其交(jiāo)易(yì)到期所得的人民币资金，可继续投资，如用于非“北向互换通”投资(zī)用(yòng)途(tú)，应当通(tōng)过香港结算(suàn)行兑换(huàn)为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通(tōng)”交易报告有哪些要求(qiú)？

　　答：境内外(wài)投资(zī)者和相关(guān)金(jīn)融市场基础设施应当向中国人民银(yín)行认可的交易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中(zhōng)国外汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的(de)“北向互(hù)换通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国外(wài)汇交易中心达(dá)成的“北向(xiàng)互换通”交易(yì)，境内外投资者(zhě)无需另行报告。此(cǐ)外，中国人民(mín)银行和(hé)相关监管部门可(kě)以根据需要(yào)向基(jī)础设施调取与境外(wài)投资者投资活动相关的数据。

　　十三(sān)、《办法》发布后，还会发布相(xiāng)关配套(tào)业(yè)务(wù)细则吗？

　　答：配合《办法》发布，境内电(diàn)子交易平台、境(jìng)内外清算(suàn)机构将制订配套的(de)业务规(guī)则等文件并对外发布。

　　十四、“互(hù)换通”未来(lái)有什么发展计划(huà)？

　　答：未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发展情况(kuàng)，适时增(zēng)加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优(yōu)化交易清算安排，为境(jìng)外(wài)投资者提(tí)供更加便利高效的风(fēng)险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结合各方面情况，在风险可控、对等互利的原则(zé)下，适(shì)时研究扩展至“南向(xiàng)互换通”。

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