在锂价(jià)初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨(jù)大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一(yī)季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经有了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能(néng)源汽车市(shì)场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经过(guò)一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依然判(pàn)断(duàn)今年(nián)新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗季度末，存(cún)货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存(cún)已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预(yùprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目(mù)前相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空(kōng)间比动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招(zhāoprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)标、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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