踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的(de)基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平(píng)台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据(jù)，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思>

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非(fēi)经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回(huí)调，公司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一(yī)季度末股东数(shù)来到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转让(ràng)给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上述增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于(yú)对外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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