财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社(shè)记者(zhě)曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联(lián)社记者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基(jī)本杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券(quàn)和优(yōu)质(zhì)非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预(y杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ù)定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行动(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强dòng)。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预(yù)定利率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等(děng)降低(dī)负债端成(chéng)本。

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