芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎ肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内n)移也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度(dù)从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳(láo)动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常(cháng)认为失业(yè)率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我(wǒ)国(guó)青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于(yú)工作经验和技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃(rán)水(shuǐ)的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是(shì)国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高于(yú)全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值(zhí)，这三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症(zhèng)结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的(de)青年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来(lái)的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对(duì)学历(lì)的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能(néng)出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是(shì)城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口数(shù)量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济活(huó)动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正(zhèng)式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查(肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内chá)样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次(cì)的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的(de)就业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据(jù)进行(xíng)修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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