本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司选择(z琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗é)了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉(jué)比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速还是(shì)估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及(jí)涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布(bù)机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负极浆料完(wán)成后的(de)下一道(dào)工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂(tú)布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池(chí)产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在(zài)21年爆发(fā)，22年(nián)业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅(fú)下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块(kuài)封(fēng)装的代工服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)一站式(shì)代工解决方(fāng)案(àn)，为功(gōng)率、传感和(hé)传输等(děng)领域的(de)半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提(tí)供完整生产制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利(lì)，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国(guó)际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观(guān)未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业(yè)服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司行业(yè)前景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽(qì)车行(xíng)业(yè)有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地理琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射频(pín)前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的(de)国(guó)家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实(shí)在(zài)无(wú)法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户(hù)提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关(guān)场景提(tí)供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等(děng)综合解决(jué)方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差(chà)价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量(liàng)中间(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗jiān)商(shāng)，互联网卖流量(liàng)的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频会员和(hé)其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看(kàn)起来不错(cuò)，但(dàn)公(gōng)司现金流(liú)越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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