“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎是估(gū)计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前(qián)值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周(zhōu)低位。互换合约定价显(xiǎn)示(shì)，投资者预期的美联(lián)储7月加息(xī)几(jǐ)率增加，预计未来两(liǎng)次会议期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不到50％。

　　三一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼(qióng)斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连(lián)续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗(àn)示(shì)12月放缓加(jiā)息当天以来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公(gōng)布次日以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续脱离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布油(yóu)均(jūn)三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创两(liǎng)周多(duō)来最(zuì)差单日(rì)表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究(jiū)院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新(xīn)增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于市场预(yù)期的(de)19万人(rén)，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要(yào)集(jí)中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政(zhèng)府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人(rén)服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期(qī)房地产(chǎn)市(shì)场的(de)反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个(gè)月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业(yè)目前持续收(shōu)缩(suō)的状态吻合。同(tóng)时她指出，5月非农就业报告也显示出就(jiù)业(yè)市(shì)场边际降温的(de)更(gèng)多迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业(yè)率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数(shù)的增加(jiā)，失业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基(jī)本是60年代以来的(de)最(zuì)低水平，在失业率回升至(zhì)4％之(zhī)前，预计还不(bù)会引发市场和官(guān)方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场(chǎng)供需矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力(lì)开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期(qī)，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联(lián)储进一步(bù)加息的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利(lì)率会议“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后(hòu)续公(gōng)布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联储利率会议(yì)落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在(zài)105附近偏强运行，随着(zhe)美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题落地，美(měi)债收益(yì)率风险偏向上(shàng)行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩(pèi)克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人(rén)士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日(rì)（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原油价(jià)格。

　　据悉，可(kě)能的(de)选(xuǎn)项(xiàng)之一是(shì)额外减产约100万桶/日(rì)。而此(cǐ)前(qián)有(yǒu)报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议(yì)上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不(bù)确定性，结(jié)果(guǒ)仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食该集(jí)团的(de)市场份额(é)，这(zhè)也让分析师(shī)们(men)左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员国(guó)在4月(yuè)份(fèn)承诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)，不过这些(xiē)行动都未能止住(zhù)油价的下(xià)跌势(shì)头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣(chén)威(wēi)胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克(kè)则与沙特(tè)能(néng)源大臣(chén)唱(chàng)了反调(diào)，这位(wèi)俄(é)罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油价可能会在年(nián)底(dǐ)前自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议(yì)之前做空原油(yóu)，交易员永(yǒng)远不(bù)应该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克+会议期(qī)间采取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希望维(wéi)持石油市场稳定，我们将毫不犹豫(yù)地做出(chū)任何决定，以使市场更加(jiā)平衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的(de)可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金(jīn)融稳定(dìng)突(tū)然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价格(gé)在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌(wū)冲突期(qī)间(jiān)，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼(ní)亚总(zǒng)统(tǒng)的联合新闻发布会上(shàng)表(biǎo)示，在俄乌冲(chōng)突进行(xíng)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音，这(zhè)一点非(fēi)常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员国之前需要更多安全保障，乌克兰需(xū)要把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参考(kǎo)消息(xī)援引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金(jīn)融时报》援引知(zhī)情人士(shì)的话报(bào)道(dào)称，乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基(jī)向北约各国(guó)领导人(rén)明确(què)表示，除非向基辅提(tí)供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将不会出席7月举行(xíng)的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待(dài)北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一事，法国(guó)、德国(guó)等(děng)北约国家持(chí)反(fǎn)对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长(zhǎng)贝尔伯克(kè)当地时间6月(yuè)1日在奥斯陆参加北(běi)约(yuē)外长(zhǎng)会期(qī)间表示，德国不认为北约应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员国(guó)也不(bù)希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成(chéng)员(yuán)国(guó)，而只是希望为(wèi)乌克兰提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入6月，在宏(hóng)观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从(cóng)海外宏(hóng)观层(céng)面(miàn)来看，美国(guó)债务(wù)上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消了(le)政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在美(měi)联储本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美(měi)元指数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险资产(chǎn)的(de)压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的(de)数据改善了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场(chǎng)也(yě)在翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天胶价格重返万二(èr)关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货(huò)价(jià)格回(huí)升。截至(zhì)收(shōu)盘，天然橡胶期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关(guān)口(kǒu)。纵(zòng)观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天(tiān)胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾(zā一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人i)消息发酵，后(hòu)有(yǒu)收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)价终究支撑不力，逐步归于(yú)平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品行(xíng)情分(fēn)析(xī)系统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪胶持续(xù)小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破(pò)，行情维持(chí)偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上(shàng)行，但市场供多(duō)需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五一(yī)假期归(guī)来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶价格应声(shēng)上(shàng)涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多(duō)日(rì)。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收(shōu)储传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破12300元/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未(wèi)得(dé)到证实，市场影响(xiǎng)逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此(cǐ)前云(yún)南干(gàn)旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展开(kāi)的新(xīn)一季(jì)交割品博(bó)弈(yì)仍然激烈(liè)。中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师童(tóng)长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储(chǔ)这一(yī)传闻息息相关。他(tā)指出，国储收(shōu)储的政治、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四大工业原料，是(shì)关系国计(jì)民(mín)生、国(guó)防安全(quán)的(de)重(zhòng)要(yào)战略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过(guò)剩的(de)。但要(yào)考虑到(dào)一(yī)个事实：中国(guó)的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖(lài)进口(kǒu)。从中国(guó)本身(shēn)的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前(qián)诡谲多变的国(guó)际政治格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的储(chǔ)备(bèi)其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全(quán)年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象是(shì)交割(gē)品的话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量(liàng)不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到(dào)相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大(dà)的一个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事件成立(lì)，根据交割品(pǐn)的供(gōng)求判(pàn)断(duàn)影响，再(zài)结合历(lì)史上(shàng)收储的(de)影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但(dàn)是(shì)，由于整个事件的(de)进程会(huì)非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应(yīng)旺季(jì)来袭 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月(yuè)，伴随(suí)着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开(kāi)割上(shàng)量，橡胶供应(yīng)旺(wàng)季(jì)到来，然而(ér)天胶下游(yóu)需求并未(wèi)有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货能(néng)化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供(gōng)应进(jìn)入季(jì)节性的增产期，中国(guó)云南天然橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区已经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡(xiàng)胶产区(qū)也全(quán)面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但(dàn)是由于目(mù)前(qián)天然(rán)橡胶上游原料价格(gé)相对(duì)偏低，胶农割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积(jī)极(jí)性也(yě)不高(gāo)。

　　大地期(qī)货(huò)橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南(nán)产区大面积开割(gē)，预计后市仍(réng)有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海(hǎi)南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以及(jí)下周预计雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大(dà)面积开割，原料数量逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降(jiàng)雨数据来看(kàn)，厄(è)尔(ěr)尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历史均(jūn)值以下的概率较高，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能(néng)够保(bǎo)证。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求端来(lái)看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院能化(huà)高级分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量(liàng)较(jiào)为充足(zú)，对开工率形成一定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场(chǎng)需求表现(xiàn)依(yī)然偏弱，各(gè)层(céng)级经销商仍以消耗前期库存为主，对(duì)后(hòu)市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据(jù)显示，目前(qián)下游外(wài)贸(mào)订(dìng)单充足，加之内销订单缺货(huò)现象仍存，企(qǐ)业排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适度降负现象(xiàng)，全(quán)钢胎样本企业产能利(lì)用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基本面处(chù)于供需(xū)两弱的格局(jú)中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求分歧(qí)较大。“主要是不(bù)同的市场主体预期(qī)不同，但是整体(tǐ)来说(shuō)此前市场对(duì)今年的(de)预(yù)期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业来看，今年以(yǐ)来国(guó)内轮(lún)胎开工、产量和出口同(tóng)比(bǐ)数据还是不(bù)错的(de)，反(fǎn)映国内实际需求(qiú)并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面(miàn)消息(xī)较多(duō)，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持续(xù)攀(pān)升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需(xū)求不(bù)行(xíng)，但是其(qí)实(shí)是进口过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要(yào)还(hái)是宏观(guān)面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经济复苏进程、人(rén)民币(bì)汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息(xī)进程，以及美(měi)国银行危机(jī)和美债上限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起波澜“，而宏观面(miàn)预计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国(guó)内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供(gōng)应端(duān)仍然是主导后市胶价(jià)走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的(de)数量并不(bù)会少，包括(kuò)今年交割(gē)品的数量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没(méi)有(yǒu)天气影响的情(qíng)况(kuàng)下，后续主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半(bàn)年(nián)来看，外需受海(hǎi)外经济(jì)衰退和汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内需方面，春(chūn)节前市场基于内(nèi)需复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹(dàn)行情(qíng)，但节后市场从交易预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实(shí)，由于(yú)国内需求复苏(sū)不及预(yù)期，胶价(jià)因此持(chí)续承(chéng)压(yā)运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价(jià)格的绝对低(dī)位才能(néng)刺激有效的去(qù)库和(hé)资(zī)金再次做多的意愿。后续(xù)还需继(jì)续关(guān)注天气端(duān)是否有扰动因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异(yì)常状况，或(huò)将带(dài)来新的阶段(duàn)性(xìng)行情。（有删(shān)减）

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