华尔(ěr)街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎(kǎn)旗下控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来(lái)自(zì)新投资者(zhě)的(de)资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均低于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15马斯克会加入中国国籍吗.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重大挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持(chí)有的少数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的单位持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了(le)外资纷纷(fēn)从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时美(měi)国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名(míng)字源(yuán)于(yú)1937年在(zài)新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达(dá)尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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