近日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过(guò)火事件，引发舆论地震。曝(pù)光的网(wǎng)友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的(de)比喻，让其(qí)感到不适(shì)。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果(guǒ)文(wén)化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰(qià)当言论引发(fā)的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流(liú)策划、演出(chū)经纪、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发(fā)展可(kě)谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演员和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国(guó)最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年(nián)9月，得到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、天图(tú)投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本(běn)、天(tiān)图(tú)投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗。

　　2021年(nián)3月，得(dé)到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同时(shí)，线下是(shì)笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月，位于北(běi)京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业(yè)，这是笑果工厂继上(shàng)海、南京、苏(sū)州之后的(de)第四个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投(tóu)资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家，其中有(yǒu)6家已经(jīng)注销。如今存(cún)续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结(jié)冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型(xíng)变更为有限责任公司（港澳(ào)台法(fǎ)人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投资过程，他(tā)对《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本次(cì)出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现(xiàn)形式丰富(fù)多样，而在(zài)该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成(chéng)绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因(yīn)进行了(le)投资(zī)。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为“冒(mào)犯的(de)艺术(shù)”，追(zhuī)求的就是(shì)一(yī)种针砭时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让观众一(yī)边(biān)大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向(xiàng)一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象(xiàng)等(děng)严(yán)肃(sù)话(huà)题，确(què)实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红(hóng)线的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能(néng)没有进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示(shì)，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持(chí)股比(bǐ)例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影(yǐng)视(shì)和笑果(guǒ)文(wén)化联(lián)合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化(huà)相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨年(nián)》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于(yú)西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短得(d韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗é)多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗(qí)下的(de)思维造物，乐(lè)游(yóu)资本投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一家独(dú)大”的(de)趋(qū)势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文(wén)化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年(nián)之后(hòu)，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报(bào)告(gào)（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预(yù)计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始人高承(chéng)远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业却(què)具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能让经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可持续发(fā)展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激活创(chuàng)作，带动整个行业(yè)的(de)上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员(yuán)，和(hé)这个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样(yàng)（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本(běn)身(shēn)的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠(kào)故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业(yè)的“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因(yīn)。

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