近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃式(shì)的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引(yǐn)发的风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会(huì)》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员(yuán)和脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中(zhōng)国最成(chéng)功(gōng)的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理(lǐ)公(gōng)开信息(xī)发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入(rù)股(gǔ)笑(xiào)果文化后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联(lián)社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果文化得到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化(huà)集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战(zhàn)略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南山(shān)资本和游族网络对(duì)笑果(guǒ)文化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中一(yī)共投了4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东(dōng)城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存(cún)续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海笑欢悦(yuè)信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果(guǒ)演(yǎn)艺原股东笑唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥果文化、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果(guǒ)文化或(huò)许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高管，Charles（化名）参(cān)与了(le)对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创板(bǎn)日(rì)报》记者表示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥)又被称为“冒犯(fàn)的艺(yì)术”，追求的就(jiù)是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次(cì)“翻(fān)车”事(shì)件，他(tā)个人认为，出于节(jié)目(mù)效(xiào)果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也要(yào)注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮(zhē)拦，“踩(cǎi)红线的事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)注意到(dào)，笑(xiào)果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业(yè)持(chí)股13.58％，广(guǎng)西(xī)腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三大(dà)股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联(lián)合笑果文(wén)化打造(zào)了(le)《吐槽(cáo)大会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编(biān)剧(jù)的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称(chēng)，受众面最广的(de)是(shì)线(xiàn)上长视频(pín)业务(wù)，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽(cáo)大(dà)会》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的(de)长视频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的(de)业(yè)务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热(rè)门综(zōng)艺(yì)频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据(jù)显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投(tóu)资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原子(zi)创投(tóu)、合一集(jí)团投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口(kǒu)秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次(cì)都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(zī)本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应(yīng)与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据(jù)《中国脱口秀行业发(fā)展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，202唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥1年(nián)脱口秀市场全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年(nián)均复合(hé)增(zēng)速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升(shēng)期，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询(xún)创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香。其核(hé)心(xīn)原因在(zài)于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定(dìng)性和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的(de)不(bù)确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性、创作的不确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营(yíng)面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业(yè)未来想要可(kě)持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹(zhú)然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行(xíng)业(yè)中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的(de)，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却(què)很难讲述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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